最近、持ち株のムゲンエステート【3299】の元気がありません。
以前は破竹の勢いで上がっていたのに、ここ最近は軟調な展開が続いています。
ホルダーの皆さんの中には、「そろそろ天井かな？」「利益確定して逃げた方がいいのかな？」と迷っている方も多いのではないでしょうか。
正直に言うと、私も少し迷いました。 でも、改めて自分のポートフォリオと向き合い、電卓を叩いてみた結果、「ああ、これは売ってはダメだな」と確信しました。
今日は、企業分析といった難しい話ではなく、「なぜ私がムゲンエステートをガチホールドするのか」という、個人的な投資判断（メンタル管理）について書きたいと思います。
トリプルバガーの誘惑
まず、私の現在の保有状況を整理します。
ありがたいことに、株価は買値の約3倍（トリプルバガー）になっています。
今は株価が下落し、3倍ないですが…。
含み益もしっかり乗っているので、今売れば14万円以上の利益が確定できます。
「この資金で、他の高配当株を買うのもアリかな？」
「一度現金化して、ポートフォリオを組み替えようかな？」
株価が下がってくると、どうしてもそんな「浮気心」が顔を出します。
資金が潤沢にあるわけではない私にとって、目の前の10万円は非常に魅力的だからです。
冷静に「乗り換え」をシミュレーションしてみた
そこで、感情ではなく数字で判断するために、簡単なシミュレーションをしてみました。「もし今、ムゲンエステートを売って、他の一般的な高配当株（利回り4%）に乗り換えたらどうなるか？」
現在のムゲンエステートの配当予想は1株112円です。
【保有継続】の場合
受取配当金：年間 11,200円（何もしなくても、毎年これが入ってくる）
【売却＆乗り換え】の場合
売却益（約17万円）で利回り4%の株を購入
受取配当金：17万円 × 4% ＝ 年間 6,800円
電卓を見て、ハッとしました。 「あれ？ 資産の評価額は変わらないのに、もらえるお小遣い（キャッシュフロー）が半減してしまう…」
目先の利益確定に目がくらんで、「金の卵を産むニワトリ」を殺してしまうところでした。
YOC（取得単価利回り）21%という「最強の盾」
私がムゲンエステートを手放せない最大の理由。
それは、今の株価に対する利回りではなく、「自分の買値に対する利回り（YOC：Yield On Cost）」が異常に高いからです。
私の投資元本に対して、この株は毎年21.7%ものリターンを運んできてくれます。
銀行預金の金利が0.02%とかの時代に、21%です。
5年で元本が回収できてしまいます。
もし今日、株価が暴落しても、会社が減配しない限り、私のこの「利回り21%」は変わりません。
そう考えると、日々の株価のアップダウンなんて、誤差のように思えてきます。
会社の中期経営計画では、2027年に配当161円を目指すと書かれています。
もしこれが実現すれば、私のYOCは31%を超えます。ここまでくると、
もはや「永久債券」のような感覚です。
まとめ
もちろん、これから投資する方にとっては「今の利回り（約5.8%）」が判断基準になりますし、それでも十分に高配当です。
ただ、長く持っているホルダーにとっては、「安く買って長く持つこと」こそが、
最強のリスクヘッジになると改めて実感しました。
株価が下がって不安になる時こそ、私はこの「YOC 21%」という数字を思い出して、
枕を高くして寝ようと思います。
皆さんのポートフォリオにも、そんな「お守り」のような銘柄はありますか？
最後までお読みいただきありがとうございます。
